- FED释放鹰派信号，中国LPR亦连10月持稳
- 美伊战事升级，油价飙涨通胀忧虑挥之不去
- 银行净息差低位，下调LPR报价动力不足
- 中国货币宽松有充足空间，继续蛰伏待机
路透上海3月20日 - 美国和伊朗战事升级，油价飙涨通胀忧虑挥之不去，美联储（FED）政策会议释放鹰派信号，中国贷款市场报价利率（LPR）亦连10月按兵不动。市场人士指出，LPR的定价基础没有变化，且近期银行在货币市场的融资成本下行，尚难以推动报价行主动下调LPR报价加点。
他们并认为，地缘局势波动令全球经济不确定性陡增，不过中国经济今年开局平稳，短期包括调降LPR在内的降息举措料并不紧迫，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间，继续蛰伏待机。
“LPR报价的定价基础没有变化，...其次近期商业银行在货币市场批发融资成本的小幅下行，尚难以推动报价行主动下调LPR报价加点。”东方金城宏观研究分析师王青等点评称。
他们提到，2026年开年中国宏观经济“起步有力”，当前稳增长需求不高；加之1月央行已先行推出一揽子结构性货币政策，强化对科技创新、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节支持力度，这些都意味着当前货币政策处于观察期，一季度政策利率和LPR报价保持稳定。
央行周五稍早公布的3月LPR报价显示，一年期和五年期以上利率稳于3.00%和3.50%不变，连续第10个月持稳，符合路透此前的调查结果。
在美联储鹰派政策会议之后，油价隔夜大幅上涨，这进一步缩小了特朗普总统所要求的降息空间，并增加了其提名的美联储主席人选可能在任期初期就需收紧借贷成本的可能性。
瑞穗证券中国资深经济学家周雪则认为今年中国仍有两次降息的基础，但将降息时点推迟了一个季度，目前预计中国将在二季度降息10个基点，并在三季度再降息10个基点。
王青等表示，2026年还需着力稳定房地产市场，预计监管层有可能通过单独引导五年期LPR较大幅度下行，并结合财政贴息等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调；“这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题、激发市场购房需求、扭转楼市预期的关键一招。”
中国2026年经济“起步有力、开局良好”。分析人士指出，经济开局强劲、好于预期，预计在政策支持下基建投资将继续保持强势，但需关注假期效应消退后消费能否持续回升；短期看政策面仍处观察期，密切留意中东局势进展、中美领导人会晤等重大事件。