【外媒每日必读】2026-10-20

今日外媒原文 + 投行研报 S 级重点，点击标题可阅读原文。

▍外媒原文 · S级（6篇）

1. 路透社：标普全球警告：大型超大规模企业AI相关债务或超目前已知水平

└ 标普警告AI负债超已知水平，云厂商FCF转负

2. 路透社：高盛上调铜价预期

└ 高盛上调铜价预期至14700美元，供需缺口扩大

3. 彭博社：Nscale与Anthropic洽谈450亿美元云计算交易

└ Nscale与Anthropic洽谈450亿美元算力交易

4. 路透社：字节跳动、阿里巴巴和腾讯已向英伟达下单采购芯片，订单总金额超过350亿美元。

└ 字节阿里腾讯下单英伟达超350亿美元，供给无法保证

5. 彭博社：托克表示，超大规模企业的相关计划表明，人工智能领域的铜用量可能会增长两倍。

└ 托克称AI铜需求2028年或增至300万吨

6. 路透社：苹果承诺投入至多1亿美元采购美国产钛金属，推动本土制造

└ 苹果承诺采购美国产钛金属，用于折叠屏iPhone

▍投行研报 · S级（5篇）

1. 摩根士丹利：SpaceX 3Q前瞻——目标价300美元＝太空8+星链118+X与Grok 8+企业AI 165；3Q26收入130亿美元（同比+133%）、星链用户1429万；PIE=物理智能经济，估值锚在AI算力

└ SpaceX目标价300美元，星链与AI算力估值锚

2. 伯恩斯坦：ASML 3Q26订单积压飙至560亿欧元（较4Q25的388亿+44%）——用246亿合同负债×2.22倍反推、R²=0.96；2027年EUV已被订满、DUV覆盖60%；目标价2500欧元＝30倍Q5-Q8 EPS、上行69%

└ ASML订单积压560亿欧元，2027年EUV已订满

3. 摩根士丹利：中国的AI路径——五层全栈一体化（能源→芯片→基础设施→模型→应用）；2026-30年资本开支合计8.5万亿元、2030年净算力81GW、基础设施自给率约85%；阿里为首选，京东/百度/微博减持

└ 大摩中国AI五层全栈，阿里首选京东百度减持

4. 摩根士丹利：中国WFE催化剂前瞻——六大催化剂逐个拆解（北方华创4Q26订单800亿元vs市场约700亿、隐含约14%上行；中微3Q26小幅低于但薄膜沉积订单放量）；三家均增持，中微目标价488→428、ACM 130→115

└ 北方华创4Q26订单800亿，隐含14%上行

5. 摩根士丹利：新思科技——AI扩张EDA可及市场，目标价由500上调至574美元（对应30倍FY27市盈率，当前仅25倍、五年均值36倍），维持增持

└ 大摩上调新思目标价至574美元，AI扩EDA市场

当日新增：外媒85 / 研报7　（S级共 11 篇）

网页版：https://futoucaixin.cn/digest/2026-10-20.html