1）聚烯烃：中东冲突引发市场对于能源安全的担忧。原材料端，供应链稳定的重要性进一步凸显。产品价格端，受益于海外炼厂检修&停产，国内聚烯烃价格在一周时间内上升约800元/吨。煤化工企业原材料煤炭供应充足，盈利有望提升，建议关注【宝丰能源】。乙烷气源来自于美国的企业原材料供应稳定，原料从美国运输至国内不经过霍尔木兹海峡，建议关注【卫星化学】。
2）聚氨酯：亨斯迈2025年业绩巨亏，折射出海外聚氨酯企业成本线抬升，企业生产压力空前。海内外聚氨酯巨头多区域密集涨价，涨价幅度在200-350美元/吨之间。另外，企业集中检修缩紧供给，后续聚氨酯企业仍有多轮检修潮，供应缺口进一步放大。中东地缘冲突影响海外TDI供应，加速中国货源出口填补全球市场空缺。建议关注【万华化学】。
3）蛋氨酸：中东地缘因素推涨蛋氨酸主要原材料（甲醇、天然气、丙烯、硫磺）价格，蛋氨酸价格快速拉升。蛋氨酸欧洲产能占比约20%，成本端压力较大，在3月5日晚，赢创宣布对全球蛋氨酸产品涨价10%。另外，赢创比利时产能计划4月进入计划外的检修降负，建议关注【新和成】【安迪苏】。#均有相关报告及模型盈利测算。
4）国际油价近期大幅上涨，A股石化板块直接受益，我们认为从更长维度看，石化产品涨价后，其替代品（生物制造产品和再生塑料等）的优势将逐步显现，叠加2026年中国减碳进入碳排放双控新阶段，我们看好生物制造和再生塑料的基本面向好和低碳属性带来的投资机会。
5）再生塑料：近年来国家对再生材料的政策支持力度持续增强，2024年9月成立中国资环集团，2025年再生材料首入政府工作报告，2026年出台《再生材料应用推广行动方案》，我们看好再生塑料在原生塑料成本中枢抬升的背景下加速渗透。重点关注英科再生、溢多利。