事件：在上周四板块历经“莫名其妙”的大跌后，今日AH非银板块“卷土重来”，一扫前一交易日阴霾。主要系近期在海外地缘政治动荡缓解以及陆家嘴论坛流动性宽松信号确认的综合影响下，市场交易非银板块宽松预期。
1.节前下跌主因再平衡资金松动，宽基ETF减持压力再起。根据今日早盘统计，上周四股票型ETF资金净流入金额为-154.8亿元，前值为-257.5亿元。行业ETF净流入排名前三分别为半导体设备ETF国泰、科创半导体ETF华夏、通信ETF华夏，指向再平衡资金重新选择赛道股。
2.今日早盘高举高打，券商板块领涨标的为广发、长江、东财、华泰等机构重仓标的，保险板块中纯寿险公司新华和国寿弹性较大，指向市场强β属性再度释放。持续向好的基本面与当前低位震荡的估值不匹配逐步被市场资金发现。
3.我们始终认为对于非银板块：一根阳线改变业绩预期，两根阳线拔高估值预期，三根阳线扭转经济预期。券商：关注优质大券商和“含科量”较高的券商股的补涨机会（中信证券/国泰海通/华泰证券/华安证券/招商证券）。保险：2Q26股债双牛带动业绩反转动能强劲，关注中报整体利润增速消负趋势（中国财险/中国人寿/新华保险/中国太保）。