大模型周思考｜如何理解Fable5/Mythos5暂停服务（2）
#我们强烈看好国产模型：
1）考虑网络安全和信息边界，国内核心商业化场景国产模型一定是主导；
2）国产模型正加速追赶海外，预估未来2-4个季度智谱、Kimi、MiniMax等均会发布1T～5T的大参数模型，智能程度追赶御三家。过程模型在多模态等场景，已经有Seedance等实质超越海外的模型。
3）国产模型性价比更强，海外旗舰模型每百万Token输出超20美金，国产模型普遍在5以下。
【智谱】本周GLM 5.2全量开放，支持100万长上下文，在长程任务中领先，下周API将上线，进一步保持国内coding赛道SOTA地位。5.2目前尚未公布定价，预计将延续5.1水平。此外公司将在A股科创板发行上市，其融资也将主要用于基座模型研发，在公司人才-数据-算法飞轮之下，有望持续保持头部竞争力。
【MiniMax】海螺3有望6月中旬发布，全模态仍是公司核心竞争力。M3大版本有望年内发布，解决思考链过长等问题。近期下跌较多，最新市值159亿美金，对比 Kimi的300亿美金。建议关注7月解禁后，8月入通的机会窗口。