• 因Meta发布Meta超级智能实验室的首款模型Muse Spark，META股价周三盘中最高上涨+9%（标普500指数仅上涨+3%）。该模型是Meta迄今为止功能最强大的模型，其诞生基于Meta超级智能实验室对AI技术栈的全面重构。Muse Spark是一款原生多模态推理模型，支持工具调用、视觉思维链和多智能体编排。
• 目前Spark已为全新升级的Meta AI应用及meta.ai网站提供支持，未来几周内还将推广至WhatsApp、Instagram、Facebook、Messenger及AI眼镜。Meta将这款初始模型定位为设计小巧、响应迅速，但足以解决科学、数学和健康领域的复杂问题。多智能体推理能力让Muse Spark可与Gemini Deep Think、GPT Pro等前沿模型的极致推理模式相竞争。
• 值得关注的是，Meta明确表示Muse Spark仅仅是一个开端。这款初始模型是Meta所认为的可预测、高效规模化发展路径的第一步，在推出更大规模模型之前，每一代模型都会在前代的基础上进行验证和迭代。目前更大规模、功能更强的模型正在开发中，Meta将持续朝着个人超级智能的方向推进。
• 我们认为，继第四季度财报、3月管理层言论以及有关模型进一步推迟、Meta可能暂时采用Gemini的媒体报道后，投资者对Meta迈向前沿AI的预期已降至相当低的水平。因此，Muse Spark的发布应会增强投资者对Meta规模化发展路径的信心，改善市场情绪。我们重申增持评级，2026年12月目标价825美元，该目标价基于2027年预期GAAP每股收益31.50美元的约26倍估值。