【招商电新】宁德拟认购中恒电气母公司股权，AIDC引起产业重视
1、今日，中恒电气公告：宁德时代拟向公司控股股东中恒科技增资。宁德时代将以41亿元增资，完成后持有中恒科技投资49%股权。
2、中恒科技持有中恒电气35.56%股权，宁德41亿（时代天源股权作价12亿+现金29亿）收购了中恒科技49%股权。中恒科技投后估值84亿元（41/49%），投前估值43亿元（84-41），对应中恒电气估值120亿（43/35.56%）。公司控股股东及实际控制人不变，宁德时代还将推荐2名高管候选人参与公司治理。公司与宁德时代将围绕绿色ICT基础设施、交通电动化、新型电力系统(算电协同)等领域开展相关业务及战略合作。
3、公司是HVDC直流供配电系统领先企业。深度绑定国内云厂，作为阿里云电源设备核心供应商，累计订单超8亿元，占据阿里生态90%以上份额。2025上半年，数据中心电源营收4.07亿元，同增46%。公司10kV直转240V直流电源系统交付量保持增长，匹配多个大型智算中心建设需求。同时，还会在固态变压器等技术上加大投入。公司在数据中心电源领域具备先发优势，叠加宁德在储能、电池及能源管理系统的能力，有望在配储、柜外电源及液冷温控等环节实现一体化布局，成长空间显著打开。
4、AIDC出海进入兑现期，随着大模型需求激增，数据中心能耗与功率密度快速攀升，传统交流供电体系在效率与扩展性上已接近瓶颈，HVDC、SST等架构有望迎来加速渗透。近期OpenClaw的爆发再次强化未来AI Agent时代产业矛盾正从“算力不足”转向“电力约束”。国内AIDC企业在技术与商务渠道商均已储备数年，经营有望迎来集中释放。