【Apple下调佣金率】【东财海外】看好游戏产业链Beta机会
3.13日，苹果公司发布降低佣金率公告：自2026年3月15日起，适用于中国内地（大陆）App Store的iOS及iPadOS佣金率将进行调整。Apple App内购买及付费App的标准佣金率将由目前的30%改为25%。App Store Small Business Program以及Mini Apps Partner Program项下符合条件的Apple App内购买佣金率以及第一年后的自动续费订阅佣金率将由目前的15%改为12%。
我们认为，随着国内外应用商店佣金率的下调，游戏产业链将显著收益，一方面来自于游戏公司本身OPM的增厚，另一方面，游戏公司有望加大产业链的投资；我们看好游戏产业链2026年Beta。
建议关注：1)上游 IP+引擎：阅文集团、掌阅科技、中文在线、Unity等；2）中游 PGC研发发行+UGC：腾讯、网易、三七互娱、心动公司、恺英网络、世纪华通、巨人网络、吉比特、神州泰岳、完美世界、Roblox等；3）下游 渠道营销+买量平台：Applovin、汇量科技、Unity、快手、哔哩哔哩、虎牙、欢聚等。
风险提示：合规监管风险，技术迭代风险，行业竞争加剧